大摩罕见下调苹果目标价：从364美元调至360美元

　　【御龙天下科技消息】7月31日，摩根士丹利（以下简称“大摩”）发布最新研报，将苹果目标价从364美元下调至360美元。这一调整发生在大摩一周前刚刚将目标价从360美元上调至364美元之后，短短数日即反转方向，属于较为罕见的操作。

苹果

　　御龙天下科技注意到，7月24日，摩根士丹利分析师Erik Woodring将苹果目标价从360美元上调至364美元，维持“增持”评级，认为苹果即将公布的第二季度财报将略优于市场预期。然而仅一周后，大摩便将目标价重新下调至360美元。

　　大摩分析师在最新报告中指出，尽管苹果第二季度财报指引暗示营收与每股盈利或有所提升，但受iPhone出货量及加价影响，加上成本通胀压力，利润率或将低于市场预期的47.4%。与此同时，其他机构对苹果的看法也在分化。就在大摩调整目标价的同时，KeyBanc已率先将苹果股票评级下调至“减持”（Underweight），目标价设为250美元，较当时股价隐含约21%的下跌空间。这也反映出华尔街对苹果在成本压力与需求弹性之间的平衡存在较大分歧。

iPhone 18 Pro网传图

　　苹果正面临存储芯片成本飙升的压力。大摩此前估计，2025至2027财年间，苹果的平均DRAM成本将上涨约370%。为对冲成本压力，分析师预计即将发布的iPhone 18系列全系机型较上一代可能上涨200美元，同时还认为苹果拥有无与伦比的定价能力，涨价将推动盈利增长。

　　但大摩从上调目标价到罕见下调，叠加KeyBanc给出“减持”评级，反映出华尔街对苹果在成本压力、定价策略与市场需求之间的平衡正进行重新评估。在iPhone 18涨价预期与成本通胀的双重博弈下，苹果能否维持其高估值与增长逻辑，将成为市场持续关注的焦点。